•HSBC 엔비디아 목표가 소폭 하향조정

•HSBC 엔비디아 목표가 소폭 하향조정 : 엔비디아 GB200 공급 밸류체인 문제 2025년 상반기까지 지속, 엔비디아 상반기 실적 서프라이즈 여력 축소, 하반기에도 부담 상존. 다만, 엔비디아 GPU 서버 수요 여전히 강하고 더 강력한 GB300/B300 출시할 경우 하반기 성장 예상을 상회할수 있을것.

•엔비디아 비중확대 의견 유지하나 목표가를 기존 195달러에서 185달러(PE 32배 적용)로 하향조정. FY 2026 EPS 6% 하향조정

>1月10日，汇丰全球技术硬件和半导体研究主管Frank Lee及其团队发布报告称，预计英伟达GB200供应链问题将延续到2026财年上半年（即2025年2月到2025年7月），导致英伟达上半年的“超预期”增长空间有限，下半年（即2025年8月到2026年1月）也将面临更大的压力。不过，由于市场对英伟达GPU服务器的需求仍然强劲，加之如果英伟达在压力下，于下半年推出更强劲的、超出市场预期的GB300/B300平台并得到热烈反响，汇丰预计2026财年下半年的增长有可能会超出市场预期。

根据报告，汇丰维持英伟达的买入评级，但将目标价从195美元/股下调至185美元/股（基于32倍的PE估值），新目标价相比周五收盘价136美元/股仍存在36%的上涨空间。此外，汇丰还将英伟达2026财年的每股收益预期下调了6%。