TS Lombard, Policy Chooses Inflation in 2025

TS Lombard, Policy Chooses Inflation in 2025

- 2025년 인플레이션 위험은 경기침체를 회피하려는 정부와 증앙은행의 정책 기조로 인해 여전히 사라지지 않을 것.

- 이를 피하기 위해선 강력한 통화 및 재정정책이 필요하나, 정치/경제적 이유로 이러한 결정을 내리지 않고 있음. 대신 Private Credit이 인플레이션을 유발하는 주요 원인이 되고 있음.

- 향후 무엇이 발생하든 FED는 대규모 부채를 매입해 금융 시스템을 유지해야할 것이고, 이는 Fed-Put에 의존하게 만들 것이기에,  시장은 물가 상승을 동반한 정책 대응을 기대할 것이고, 이는 인플레이션 리스크를 다시 올릴 것

- 코로나 이후 미국 은행의 대출/예금 비율이 낮아졌는데 이는 연준이 국채를 매입해 은행 예금을 급증시킨 결과임. 다만, 단기금리가 상승하고 은행의 대출 수익이 높아지면 예금을 대출로 전환하려는 경향이 강화되고, 트럼프의 규제완화는 이를 가속화 시킬 것. 이는 인플레이션 리스크를 증가시킴

- 현재 정부부채각 GDP의 100%를 초과하는 상황에서 금리가 1%만 상승해도 이자비용이 GDP의 1% 만큼 증가하기에, 강제로 긴축을 만들어서, 경제 전반에 부정적 영향을 주게 될 것

- 2025년 인플레이션이 지속될 가능성은 매우 크며, 경제 정책의 한계와 재정 불균형이 장기적으로 인플레이션을 유발하게 될 것